Sind Stablecoins das profitabelste Business der Welt?

Bitcoin, Fiat & Rock'n'Roll

Tether erwirtschaftet Milliardengewinn

In der heutigen Episode von Bitcoin, Fiat & Rock’n’Roll nehmen Manuel Klein und Alexander Bechtel die neuen Quartalszahlen des Stablecoin-Emittenten Tether zum Anlass, um über die Attraktivität des Geschäftsmodells von Stablecoins zu reden. Tether hat im vergangenen Jahr einen beeindruckenden Gewinn von 6,2 Milliarden US-Dollar erwirtschaften können – mehr als die Deutsche Bank und ungefähr doppelt so viel wie die Commerzbank, obwohl 2023 auch für die beiden größten deutschen Privatbanken ein Rekordjahr war.

Nachdem Manuel und Alexander weitere Hintergründe und Details zu den Zahlen von Tether geliefert hat, erklären sie das Geheimnis hinter dem Geschäftsmodell der Stablecoin-Emittenten. Außerdem stellen Sie die Frage, ob der Erfolg von Tether bedeutet, dass Stablecoin-Emittenten generell in den kommenden Jahren zu Gelddruckmaschinen werden?

Die komplette Antwort gibt es in der Episode. So viel sei aber schon verraten: Regulierungsvorhaben in Europa und in den USA werden einen signifikanten Einfluss auf die Margen von Stablecoin-Emittenten haben. Es ist vermutlich ein vorübergehendes Phänomen, dass unregulierte Institutionen wie Tether US-Dollar Stablecoins von außerhalb der USA emittieren dürfen. Stattdessen erwarten Manuel und Alexander, dass sich langfristig die regulierten Institutionen durchsetzen werden, denn Stablecoins benötigen das Vertrauen der Endnutzer und Regulierungsbehörden, um erfolgreich zu sein.

Zuletzt adressieren die beiden Co-Hosts noch einige spannende Use Cases für Stablecoins uns sprechen darüber, welche Rolle Banken oder Dienstleister wie SAP in einem Stablecoin-Ökosystem spielen könnten. Diese Episode ist interessant für all diejenigen, die sich für Stablecoins begeistern und besser verstehen wollen, wie Stablecoin-Emittenten Geld verdienen und ob das in Zukunft so weitergehen wird. Viel Spaß beim Hören!

FAZ Artikel zu Tether und Stablecoins Tether Q4 Attestation

Bankless Podcast mit Paolo Ardoino

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Kapitel

1. Intro (00:00:00)

2. Das profitabelste Geschäftsmodell der Welt? (00:00:14)

3. Tether macht 6,2 Mrd. Dollar jährlich mit nur 80 Mitarbeitern (00:00:34)

4. Instransparent und nicht kredibil? (00:04:03)

5. Geringe Strafen und bombastische Gewinne (00:05:23)

6. Tether-Nutzer sind bisher noch nie enttäuscht worden (00:05:47)

7. Wir schauen uns die Zahlen von Tether genau an (00:07:11)

8. Tether-Gewinne werden thesauriert (00:20:09)

9. 4 Milliarden Zinsgewinn (00:22:59)

10. Kann sich Tether der US-Regulierung entziehen? (00:24:23)

11. Quo vadis, Stablecoin-Industrie? (00:27:29)

12. Werden Banken in der Nische verdrängt? (00:33:23)

13. Outro (00:39:28)